股指期货贴水是什么意思？股指期货贴水形成原因是什么？

升水与贴水一般用在外汇中，即升水意味着远期汇率比即期的要高，反之，?远期汇率比即期低为贴水，而在股指期货中，在某一特定地点和特定时间内，股指期货价格低于现货价格称为期货贴水，对于现货来说，是升水，反之，股指期货价格高于现货价格称为期货升水，对于现货来说，是贴水，比如，股指的现货价格为2000元，而其期货价格为1900元，则意味着该股指期货贴水。

在股指期货中讲到贴水的话，一般就要讲到基差，因为股指贴水就是基差的变化，它的含义是指某一特定商品在某一特定时间、地点的现货价格和期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格，而市场的交易价=期货价格+升贴水。比如，股指期货的价格为2000元，贴水100，则其市场的交易价格=2000+100=2100。

股指期货价格中也有近远月合约之分，如果远月期货合约价格高于近月合约，则远月对于近月升水，反之，如果远月期货合约价格低于近月合约，则远月对于近月贴水。当股指出现贴水的情况时，投资者可以通过以下方法进行套利：通过借入ETF，在市场上融券做空卖出，然后买入股指期货合约，锁定差价就能完成无风险套利。

股指期货贴水形成原因是什么?

第一，沪深300指数的成份股分红。根据沪深300指数的编制规则，成份股分红，不作除权处理，但允许自然下跌。这将导致预期现货价格的下降，这反映在期货价格的下降。

第二，沪深300成份股已经停牌很久了。目前，沪深300指数是按照之前的收盘价定价的。如果成份股停牌时间较长，停牌期间市场波动较大，复牌后停牌股票的价格会与之前的收盘价有较大偏差。这将导致市场预期成分股复盘时的指数价格与当前指数价格出现偏差，从而反映出术语现价差的偏差。

第三，市场对一些信息反应不充分或反应过度。这也可以理解为市场乐观或悲观的体现。现货指数的现价息差扩大，表明市场情绪趋于乐观，反之亦然。